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Weltweite Schuldenkrise: Wird Japan zum nächsten Griechenland?

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8 Kommentare

Wird Japan zum nächsten Griechenland?

10.05.2010, 15:53 Uhr | dpa, mmr

Japans Schuldenberg wächst immer höher (Foto: Reuters)

Die Schuldenkrise in Europa löst Schockwellen an den internationalen Finanzmärkten aus. Zunehmend gerät dabei auch Japan wieder in den Fokus. Denn mit schon bald 200 Prozent des Bruttoinlandsprodukts hat die fernöstliche Wirtschaftsmacht den mit Abstand höchsten Schuldenberg unter den großen Industrie-Nationen angehäuft. Der Internationale Währungsfonds IWF rechnet sogar mit einem Anschwellen der Schulden bis 2014 auf 246 Prozent. Schon wird der Teufel eines japanischen Staatsbankrotts an die Wand gemalt. Zurecht?

Konjunktur

Japan unter riesigem Schuldenberg

"Japan wird das nächste Griechenland sein", prophezeit der Direktor des Hamburgischen Weltwirtschaftsinstituts (HWWI), Thomas Straubhaar, im Gespräch mit der "Welt". Ein Blick auf die schieren Zahlen mag diese Horrorvision tatsächlich nahelegen. Schließlich hat die zweitgrößte Wirtschaftsnation der Welt in den vergangenen Jahrzehnten eine Staatsschuld von umgerechnet fast fünf Billionen Euro angehäuft. Und doch ist Japan nicht Griechenland.

Ausländische Investoren nur wenig involviert

Anders als Griechenland ist Japan nicht im Ausland, sondern fast ausschließlich bei seinen eigenen Bürgern verschuldet. Ausländische Investoren halten anteilsmäßig nur etwa sechs Prozent der japanischen Staatsanleihen. Umgekehrt ist Japan dank seines starken Exportmotors und seiner Leistungsbilanz-Überschüsse eine der weltweit größten Gläubigernationen. Bei den Währungsreserven wird Japan nur von China übertroffen. Die Verschuldung ist also mehr ein inländisches Problem.

Schulden durch Inflation "beseitigen"

"Damit sind die öffentlichen Schulden Japans im Grunde mit einer Steuer gleichzusetzen", sagt Martin Schulz, Ökonom am Fujitsu Research Institute in Tokio. Anders als in Griechenland könnte Japan zur Begleichung der Schulden nämlich jederzeit die Steuern erhöhen oder sich durch eine Inflation entschulden. Japan ist jedoch bisher keinen dieser Wege gegangen. Ein Grund: Der Schuldendienst der Regierung ist im internationalen Vergleich weiterhin sehr niedrig.

Seit Jahren niedrige Zinsen

Japan muss für seine Schulden nämlich gerade einmal schlappe 1,3 Prozent Zinsen bezahlen. "Der enorme Schuldenberg verursacht daher zur Zeit nur Kosten in Höhe von nicht einmal einem Prozent des jährlichen Bruttosozialprodukts", so Schulz. Kritiker halten dem entgegen, dass Japan nicht ewig die Zinsen bei null Prozent belassen könne. Was, wenn Japans Bürger angesichts der Schuldenkrise in Europa das Interesse am Halten von staatlichen Wertpapieren verlieren? In einem solchen Fall müssten die Japaner in kürzester Zeit mit Steuererhöhungen rechnen. Zudem würden sie riskieren, dass die Zentralbank des Landes massiv eingreift, um mit Hilfe des Druckens von Geld die niedrigen Zinsen beizubehalten. Wesentlich wahrscheinlicher dürfte es indes aus Sicht von Ökonomen sein, dass es in Japan zu einem graduellen Übergang zu einer expansiveren Geldpolitik und Steuererhöhungen über die nächsten fünf Jahre kommt.

Japans Regierung fährt keinen harten Kurs

Angesichts der Wirtschaftskrise vermeidet die neue Regierung von Ministerpräsident Yukio Hatoyama bislang, einen harten Kurs zu fahren. An der Mehrwertsteuer, die mit fünf Prozent auf international extrem niedrigen Niveau liegt, ändert sich vorerst nichts. Stattdessen hat die neue Regierung erstmal damit weitergemacht, wo die Vorgängerregierung aufgehört hat: beim Schulden machen. Den hohen Schuldenberg schleppt Japan nicht erst seit gestern mit sich herum.

Gigantisches Sparschwein

Derweil ist die Regierung dabei, die Postsparkasse wieder zu verstaatlichen. Denn traditionell investiert die Postsparkasse die Ersparnisse der Bürger direkt in Regierungsanleihen. Nach der Privatisierung der vergangenen Jahre stand dies zunehmend in Frage. Mit der Renationalisierung stünde dieses gigantische Sparschwein der Regierung fortan wieder zur Verfügung. Trotzdem kann Japan nach Ansicht von Ökonomen auf Dauer nicht so weitermachen wie bisher. Die Geduld der Anleger und Steuerzahler neige sich langsam dem Ende zu.

Verschiedene Wege aus der Schuldenfalle

"Auf Grund der Panik an den internationalen Wertpapiermärkten schließt sich natürlich auch für Japan das Zeitfenster einer nachhaltigen Entschuldungspolitik", warnt Schulz. Er sieht für Japan im Wesentlichen vier Wege aus der Schuldenfalle: die Ausgaben senken, Steuern erhöhen, eine gemäßigte Inflation und eine Steigerung der Produktivität. Statt wie bisher Strukturprobleme zu verschleppen, müsse Japan mehr in die Zukunft investieren - z.B. durch Förderung junger Firmen. Aufgrund des bereits hohen Schuldenbergs werde sich Japan jedoch nur durch die gleichzeitige Anwendung dieser Mittel effektiv entschulden können. Dass aber Japan in eine Lage wie die Griechenlands geraten könnte, sei derzeit wenig wahrscheinlich.

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Quelle: dpa , t-online.de

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Kommentare (8)

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Thema: "Weltweite Schuldenkrise: Wird Japan zum nächsten Griechenland?"

Sigi schrieb: am 28. April 2010 um 19:47:27
(0) (0) Tina zu Japan
Tina; Sie haben recht! DasSystem ist am Ende. H. Geissler vor Weihnachten in einer Talkshow: "Der Kapitalismus ist am Ende!" Leider will es keiner Wahrhaben. Die Ökonomischen Gesetze sind seit K. Marx immer noch gültig und lassen sich weder durch Lügen noch durch Finanztricks übergehen. Die Pleitewelle rollt - Griechenland, Portugal, Spanien, Irland, England -von dem Baltikum und dem Balkan nicht zu reden. Das könnte in etwa die Reihenfolge werden Ja, bei uns Inflation als Entschuldungsmittel!
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Rudolf Trümmann schrieb: am 28. April 2010 um 19:12:44
(0) (0) Weltweite Schuldenkrise
Ohne Ordnungen, die von allen Nationen einzuhalten sind, geht es nicht. Deutschland hat es unter Merkel auf insgesamt über 1,7 Billionen gebracht. Die FDP will noch mehr Schulden durch Entlastung. In einer Gemeinschaft muss noch mehr auf Einhalten von Ordnungen geachtet werden und dies ist seit Merkel in keiner Weise gegeben . Diese Kanzlerin redet nur und tut nichts. Wir sollten endlich begreifen, nur soviel auszugeben, was vorhanden ist und Ende.
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Pfatzolisator schrieb: am 28. April 2010 um 17:40:00
(0) (0) Macht doch nix...
...auch für unsere ehemaligen tapferen Verbündeten wird Frau Merkel sicher ein paar lächerliche 100 Milliarden übrighaben, wenn sie nett darum bitten!
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